在1900元的寒武纪与500元的德明利等带动下，半体正在新轮行情中被资本至新。当存储芯片大涨5，当江波龙、佰维存储、普冉股份等人气龙头集体将股价新到下个百元带，半体节后天(5月6日)的行情将之前光通信的牛市姿态清晰刻画。 

个华丽转身，将“之前你理不理”变成“现在让你攀不起”，但从长期来看，存储与AI芯片的逻辑，不是当前股价低间的博弈，而是未来产业预期与内生成长的驱使。

AI芯片、存储芯片集体大涨 

寒武纪、德明利继续将股价向新

隔夜的美股和隔壁的韩国股市，这两天都非常热闹。就在节前，咱们已经说过，当前的科技赛道，全球产业逻辑联动、行业周期共振与龙头的联动传应在不断加强。节后天，以存储芯片为，A股的半体科技行情被引爆，这背后，正是上述逻辑的清晰演绎。 

隔夜的美股，半体人气龙头英特尔大涨近13，两存储芯片龙头——美光科技(MU)、闪迪(SNDK)均大涨11，且同创新。美股科技龙头，以全球技术引与资本开支主的角，成为AI力浪潮的度受益者。就在近期，知名投资人但斌的美股季度持仓中，即将美光科技收入囊中，的是，美光科技股价二季度以来随即启动新轮上涨，至今已上涨了近90。 

韩国股市这两天惊喜连连，在咱们小长假期间，韩综指(韩国KOSPI综指数)大涨5(5月4日)的消息就已经被刷屏，但谁能想到，5月6日又大涨了6。在这背后，两只半体、存储芯片公司——SK海力士与三星电子成了核心人气担当。5月6日当天，两公司即分别上涨了10与14，且同创新。 

要知道，韩国半体龙头强势上涨背后，与它们占据全球端存储芯片市场的市场份额优势紧密相关。在HBM(带宽内存)域，全球大部分份额即被SK海力士与三星电子牢牢占有。此外，两公司新增长的财报数据进步佐证了产业的景气度格局。 

A股的半体、AI芯片与存储公司，在产业周期上升的背景下，以国产替代加速、供应链协同以及度嵌入全球供应链的逻辑，成为受益者。5月6日的A股半体主线，以AI芯片(代表公司如股价涨至1966元的寒武纪、海光信息等)，存储芯片(如德明利、佰维存储、江波龙等)，以及与之联动的半体产业链(设计、设备、封装等)持续扩散。尤其存储芯片，4月7日以来已大涨30，pvc管道管件胶牛市的格局演烈。 

对AI芯片、存储芯片持续跟踪研究多年的边惠宗胡杨河橡塑胶，在之前就已经前瞻地将这个主线的拐点机会先捕捉，且挖到了龙头以及它们的启动点，比如去年6月的德明利(见图1)、7月的拓荆科技以及今年1月的佰维存储、4月的寒武纪(见图2)等。 

存储芯片长周期景气度

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在业绩的逐兑现中被印证

AI芯片、存储芯片与半体，紧密共生又相互包含。AI芯片能直接依赖于半体技术，存储芯片内部结构和以半体材料为根基。AI芯片与存储芯片是力与存力的协同，AI芯片提供强大的力支持，存储芯片提供数据存储和读取能力。 

之前的内容咱们聊了AI芯片，这次说说存储。 

存储芯片，以二进制为韵脚，在电流与磁场的交织中，将流动的数字刻进硅基的纹理。从类别来看，存储芯片可以分为易失存储芯片(RAM)和非易失存储芯片(ROM)两大类。 

易失存储芯片，如DRAM(动态随机存取存储器)，通过电容存储数据，需要定期刷新以维持数据的有，像咱们上边说的HBM就是其中的个主流类型。在AI中是系统主内存的角担当；非易失存储芯片，数据以电荷形式存储，断电后信息依然保留。它支持较快的顺序数据访问，适用于需要大容量和密度的应用。在AI中，它是存储模型参数、训练数据集等需要长期保存数据的小能手。 

所以，个很多人都关心的问题来了，存储芯片的景气周期能够持续多久？咱们接着从供需、价格、业绩兑现等几个角度来分析下。 

AI力需求带动的存储芯片激增为产业景气周期夯实了基本盘，单台AI服务器存储用量是传统服务器的数倍，这带来了需求的持续弹。但存储芯片制造的“重资产、长周期”特点，致供给端刚约束加剧。在供需失衡状态下，驱动产品价格持续上涨(见图3)。可以清晰地看到，存储的涨价周期也正是存储龙头股价新轮上涨的周期。

紧接着，就是业绩的验证，季报收官，存储芯片概念股季报业绩表现有惊有喜，很多公司业绩翻倍是起步价，多公司业绩增幅均达到10倍别(见附表)。它们的业绩增长直接受益于AI应用需求驱动、存储涨价。 

在全球AI力需求爆发、周期共振与市场情绪传的力下，存储、AI芯片这趟列车短期急刹与转向的可能都低。这轮由AI底层逻辑驱动的产业周期，不是短期的情绪躁动，不是传统周期冰冷电子元件的兴衰起伏，而是轮有关新技术、产业硬核与资本的共振。 

在这个不断升温的产业周期中，资本的新轮金钱游戏又开始了。 

(文中提及个股仅为举例分析，不作买荐。)

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