在新能源汽车行业从“规模扩张”转向“盈利为”的转型节点，造车新势力的生存逻辑正发生根本转变。资本退潮叠加市场内卷，让单纯依靠整车销售的模式难以为继，盈利能力已成为衡量企业可持续发展的唯标尺。

2025年四季度，小鹏汽车董事长何小鹏曾调预告，公司当季盈利的概率达“五个九”(99.999)。这本应是座值得庆贺的里程碑，然而，若将目光拉长至全年财报，亏损的阴影依然笼罩着这曾与蔚来、理想并称“新势力三强”的企业。

令人忧心的是，端市场突围乏力，低端车型“有量利”，叠加居不下的研发投入，小鹏正站在个关键的十字路口：单纯依靠车，似乎已难以抵达盈利的终点。

在此背景下，条迥异于传统的转型路径逐渐清晰。从与大众汽车达成度技术作，到宣布其二代VLA(视觉-语言-动作)大模型将由大众发，小鹏正试图撕掉单纯“汽车制造商”的标签，向华为看齐，成为智能技术的供应商。

这种从“车”向“软件”的商业模式变革，辅之以激进的“2030年海外百万辆、七成利润”的扩张目标，构成了小鹏谋求生存与突围的核心战略。

然而，仿华为之路真能通向盈利吗？海外市场究竟是利润的蓝海，还是又个钱的底洞？

从车到技术

小鹏战略转型的驱动力，先源于国内市场的结构困局。2025年的销量数据显示出个危险的失衡：MONA M03凭借亲民定价占据了近半销量，成为对的“保量”支柱。

然而，低端车型法贡献利润，力拉升溢价。与此同时，承担着“冲”重任的P7和G9则表现惨淡——P7在2025年底的销量较9月峰跌了七成，G9的月销量也长期在千台左右徘徊。

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图片来源：小鹏汽车

这种“低端走量、端承压”的格局，让小鹏陷入了“有量利”的尴尬境地。唯表现尚可的MPV车型X9，换新后月销虽升至4000台，但MPV市场整体体量有限，难以成为企业长期盈利的核心支柱。

财务数据的承压，进步凸显了盈利突围的紧迫。2025年底，何小鹏曾乐观表示，公司四季度盈利的概率达“五个九”。但财报数据显示，2025年前三季度归母净利润亏损仍达15.23亿元，全年扭亏依然是亟待攻克的目标。

作为以智能化为核心竞争力的车企，小鹏的研发投入居不下，仅2025年三季度就投入24.3亿元，同比增加48.7。传统整车销售的低毛利上饶家具封边胶价格，难以覆盖如此持续的研发成本，现金流压力始终存在。

令人警醒的是，进入2026年，小鹏的销量出现大幅下滑，2月单月销量仅1.5万辆，跌破2万辆大关。这表明，单纯依靠车，小鹏将很难实现盈利。

资本市场的耐心早已耗尽。过去，新势力可以依靠持续输维持扩张，但如今，盈利已从可选项变成了生存的答题。面对昂的研发投入，尤其是对二代VLA模型、自研图灵芯片等底层技术的持续钱，小鹏急需找到新的收入渠道来分摊成本。仅靠车的微薄利润，在价格战硝烟弥漫的国内市场，已法支撑其长远的野心。

此时，华为鸿蒙智行的成功模式，疑成为了个诱人的模板。数据显示，华为乾崑智驾在城区航辅助驾驶市场的整体份额已达27.8，在35万以上豪华车市场是过50。

重要的是，通过技术授权、软件订阅等式，华为车BU已实现了年度盈利。这种“技术输出—数据反哺—模型优化”的正向循环，证明了在硬件利润日益稀薄的当下，法、数据和力可以被包成毛利的商品。

小鹏的捷足先登，为其仿华为提供了关键的突破口。2026年2月，何小鹏宣布：大众汽车将成为小鹏二代VLA模型的发客户。

这信号的意义远作本身——它意味着小鹏的智能驾驶技术进入了全球头部车企的供应商采购体系，其技术能力获得了巨头的真金白银的背书。技术输出，从此从概念走向了现实。

对于小鹏的这转型，车夫咨询伙人曹广平，在接受采访时，则把小鹏“既产品，也技术”比喻成新“双翼齐飞”。同时与国外车企作，也属于“新势力新资”。国内和国外两个市场，都争取扩大份额，也是也是“新势力，寻找多点的强支撑”。

颦华为？

小鹏敢于仿华为，其核心筹码在于二代VLA大模型的技术先。

传统的智驾系统通常采用“视觉输入—语言转译—动作输出”的三段式逻辑，中间的“转译”环节不仅消耗力，还容易产生信息损耗。

而小鹏的二代VLA则实现了从视觉信号到动作指令的“端到端”直接输出，消除了冗余环节，使得系统反应敏捷，如同人类司机的本能反应，在狭窄小路等复杂场景下表现惊人。

支撑这套系统的，是小鹏自研的图灵AI芯片和庞大的数据底座。有力可达2250 TOPS，模型理率提升了12倍。

与此同时，模型的参数规模达到主流案的10倍，训练数据接近1亿个驾驶片段，覆盖了大量全球范围内的长尾场景，相当于人类司机65000年的驾驶经验。

    

图片来源：小鹏汽车

重要的是，这套VLA架构不仅是汽车的大脑，未来还可以适配人形机器人、飞行汽车等其他物理终端，万能胶生产厂家是小鹏在“具身智能”域布局的核心，为其技术变现开了广阔的想象空间。

从优势来看，小鹏手中握有几张好。先，是难以估量的“灯塔客户”应。大众汽车的订单，其示范意义远胜于任何营销话术。它为小鹏与其他海外车企的谈判增加了筹码，证明了其技术具备“标准品”输出的能力。

其次，是诱人的毛利商业模式。与投入重资产、低毛利的整车制造相比，技术授权和软件订阅具有边际成本低的特点。旦形成规模，将从根本上财报结构，形成“技术越强—收入越多—研发越足”的正向循环。

后，是生态协同的潜力。当机器人、飞行汽车等新业务同样基于VLA架构时，小鹏未来有望从个车企，蜕变为个统的物理智能平台供应商，通过多域的软件订阅获得长收益。

然而，通往“华为之路”上，也遍布着不容忽视的暗礁。要风险是客户的度集中。目前，小鹏技术收入的光环几乎全部来自大众。旦双作因任何原因生变，将对小鹏的营收和转型信心造成毁灭击。

其次，是难以回避的运动员与裁判员的身份冲突。与华为类似，小鹏自身也造车。当P7、G9与潜在客户车型存在直接竞争时，如何让其他车企放心采用其智驾案？如何平衡内部资源向自营与外部客户倾斜？这是个考验商业智慧的信任难题。

后，是激烈的技术军备竞赛。华为、特斯拉等巨头在智驾域迭代迅猛，技术先的窗口期稍纵即逝。小鹏须保持持续的、大幅度的代际先，才能让客户心甘情愿地为“软件”付费，而非仅仅将其视为个可替换的硬件案。

不过，值得庆幸的是，为破解上述困境，小鹏已开始布局应对。2025年，其已与多海外车企就智能辅助驾驶技术展开接触，计划逐步降低对大众的依赖。

同时，2026年将对二代VLA进行多次“大杯”OTA升，通过布局前沿业务积累场景数据，反哺模型优化，为技术变现提供坚实的基础。

海外百万辆的激进与现实

如果说技术变现是小鹏转型的“质变”内核，那么海外扩张就是其谋求“量变”以支撑利润的关键外延。

何小鹏在内部信中设定的目标为激进：2026年海外销量翻番，到2030年实现海外年销100万辆、贡献七成以上利润。

其背后的逻辑很清晰：国内市场陷入价格战与配置内卷，端车型难以突围；而海外成熟市场智能电动车溢价能力强，智能辅助驾驶技术的商业价值容易被认可——大众的订单就是好的证明。在海外，小鹏希望将技术优势直接兑换为利润。

为此，小鹏制定了“刀破局，红毯留人”的八字战术。在“刀破局”层面，小鹏将以列、德国、挪威、泰国、法国作为五大海外标杆市场，聚焦智能电动车的核心需求区域，产品端出6款全球明星车型，覆盖10万-20万元价格带，将于2026年登陆欧洲25国。

    

图片来源：小鹏汽车

2026年小鹏海外销量目标为翻番至10万辆，约占全年55万-60万辆销量目标的五分之，实现“产品+技术”的双重输出。

在“红毯留人”层面，小鹏计划2026年将海外渠道网点翻倍至680，提升交付时、服务响应速度和能源补给标准，同时启用慕尼黑研发中心，针对欧洲路况优化智能辅助驾驶系统，构建覆盖全链条的海外服务体系。

海外市场为小鹏提供了三大潜在机遇。是全球智能辅助驾驶市场处于蓝海。海外众多传统车企正面临智能化转型的难题，自研智能辅助驾驶技术周期长、成本，小鹏的二代VLA大模型已实现量产，能为其提供智能化转型的“快车道”，技术输出需求盛。

二是前沿业务量产带来差异化优势。 2026年小鹏计划成为全球实现机器人、飞行汽车、Robotaxi三大前沿AI业务量产的科技公司，海外市场对前沿科技的接受度较，这布局将提升的科技属。

然而，海外掘金之路，挑战重重。先是强敌环伺下的先发劣势。在海外，小鹏不仅要直面特斯拉、大众等本土巨头厚的壁垒和渠道优势，还要与比亚迪、吉利等已在全球初步完成布局、且具备强规模成本优势的同行竞争。在认知、渠道建设和规认证上，小鹏均是个追赶者。

其次，这是场需要持续“钱”的持久战。要实现百万辆别的海外销量，需要投入天量资金用于渠道拓展、本地化营销、适配研发乃至补能网络建设。

而这恰恰与仍在为盈利挣扎、急需现金的小鹏构成了个残酷的悖论：开拓海外市场是为了赚钱，但开拓海外市场本身却需要先掉大量的钱。远水难解近渴，甚至可能拖垮本已紧绷的现金流。

针对小鹏激进的海外扩张与生存现状，曹广平也给出了分析。他说，小鹏采取这样灵活机动的战略，在资金实力允许的范围内是没错的。是否激进，还是要看核心技术支撑，包括“智能化、电池突破以及混动护城河”等。

结语

小鹏仿华为，从“车”转向“技术”，并辅以激进的海外扩张，是在国内盈利困局下的然突围之路，也是场关于生存与未来的多维赌局。

小鹏的转型，本质上是次对自身基因的重塑。这场转型的成败，不仅取决于其二代VLA等技术能否持续先，考验其处理复杂商业关系、平衡多利益的智慧，以及在全球市场“钱”突围的组织耐力与资本韧。

2026年，随着VLA的量产上车、机器人与飞行汽车的落地，以及海外扩张的加速，注定是小鹏战略执行的关键大考之年。它能否兑现下个时代的入场券，答案或许就在不远的前。

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